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反弹入佳境:轮动范围逐步扩散 春季行情纵深演绎

反弹入佳境:轮动范围逐步扩散 春季行情纵深演绎

趣操盘在线融资讯:在分歧、观望中,春季行情渐入佳境,自2019年1月4日(2440点)以来至今,上证指数累计上涨5.93%,再度站上60日均线,沪深300指数同期涨幅则为7.45%。



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分析人士表示,超跌低估、年报业绩窗口期、人民币升值等因素催化蓝筹上涨,进而强化市场信心;5G、科创板等处在大机遇期刺激成长活跃。存量博弈下,两者虽此消彼长,但又良性互动,各显机会。


轮动范围逐步扩散


事实上,不管从何种角度看待近期市场,轮动都是最大特点,不管是题材股内部还是蓝筹股内部。


2440点前后,电气设备、军工、通信、计算机、家电、食品饮料、周期等轮番表现。


股票在线融资指出热点不断涌现也反映出持续性的欠缺。“轮动持续时间短说明市场对于部分不确定性还较为担忧,例如对成长股业绩的担忧和政策预期的不确定性担忧等。”张夏分析称,但也表明资金活跃度提升、流动性层面预期平稳等。


外资不断大手笔买入是近期盘面又一特征。有观点认为,上周后半段大消费开始活跃,与北上资金持续买入有密切关系。


那么是什么原因导致北上资金一改2018年四季度略显踟蹰的态度?国盛证券策略研究指出,外资入场跟海外表现正相关,海外市场上涨时,风险偏好向全球扩散,A股乃至新兴市场都会受益于发达国家市场的“溢出效应”。同时,今年外资将迎来大幅扩容,参考去年msci纳入时外资入场经验,“抢跑效应”明显(去年6月正式纳入msci,但约95%是主动跟踪产品,这些资金多数提前入场),叠加QFII扩容,更会吸引一部分外资提前入场。


“指数2天涨5%相比一个月涨5%,后者更让人安心,所以这次春季行情我是比较看好的。”上述市场人士说道。


股票融资官网指出以中期趋势60日均线为例,2018年9月18日-28日,8个交易日内沪指上涨6.39%,随后指数大幅回撤——60日均线得而复失。在此后的2018年11月中旬、12月初以及中旬指数都有着相似走势。


而这一次,在市场分歧、观望犹豫中,上证指数以温和反弹的方式站上60日均线。


太平洋(2.73 +0.00%,诊股)证券策略研究指出,“宏观预期回暖叠加利空暂尽,节前有望继续反弹。”结合金融数据、经济数据、其他风险资产及避险资产表现来看,宏观预期的改善是大盘反弹的主要驱动力。宏观经济下行压力仍在,但周一以后便进入主要数据空窗期,宏观预期改善暂时难以证伪。从估值角度来看,对比近5次市场底部,当前经历反弹后A股估值仍然处在底部区域。


长城证券(10.86 +0.09%,诊股)最近的宏观策略研究也持相同观点。长城证券认为,此前市场普遍担心经济数据走弱及1月中下旬密集公布的业绩预告,事实上去年12月市场的调整已经部分反应 上述悲观预期,商誉减值风险仅仅集中在部分行业和个股,再往后看是经济数据空窗期,市场对于基本面的担心缺乏相关数据验证。


另一方面,政策红利不断释放并有望延续。美联储政策边际变化叠加人民币汇率压力缓解,国内货币政策释放更多空间。


后市风格趋于均衡


春季行情向纵深演绎,市场机会不断涌现。如此情形,投资者该如何把握?


长城证券宏观策略研究表示,近期市场热点较为分散,预计本轮春季躁动风格相对趋于均衡。第一,流动性改善利于成长股风险偏好修复,前期表现较好的成长方向(5G、军工、电力设备等)后续有望继续表现;第二,伴随QFII额度提升、MSCI扩容和入富,外资有望成为重要增量资金,外资偏好的权重蓝筹预计有所表现,关注券商(受益资本市场改革)、食品饮料(春节旺季效应)、家电(消费刺激政策)等;第三,关注具有逆周期属性的火电、农林牧渔等方向。


国信证券(8.45 -2.09%,诊股)表示,当前A股市场的估值水平,无论是历史比较还是国际比较,都处在一个非常低的位置。注意到目前约有一半以上行业的市净率水平处在历史最低水平,但同时有一半以上行业的净资产收益率暨盈利能力却都在历史均值以上水平。这种巨大的反差,为未来市场的上行留出了充足的空间,2019年是A股的机遇之年,有望带来非常不错的回报。预计2019年全部上市公司业绩增速预计在8%至10%左右,考虑到估值已经到达底部且利率水平不断下移,预计2019年权益类资产期望收益率在15%左右。结构上建议关注三个方向:一是ROE持续稳定较高的龙头企业,二是对公服务2B端的优势企业,三是以5G和人工智能为代表的科技前沿板块。


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