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市场进入磨底阶段 坚定看好价值成长股方向

市场进入磨底阶段 坚定看好价值成长股方向

趣操盘融资炒股平台讯:近期,A股市场震荡企稳,星石投资组合投资经理袁广平认为,今年影响市场的两大核心因素—贸易战、去杠杆,边际效应已经弱化,货币政策放松、财政更为积极,市场进入磨底阶段,调整过后正是投资的好时机;坚定看好价值成长股。





影响A股的两大因素明显弱化


“5月底到6月初,市场出现了一波剧烈的调整,核心原因是中美贸易战和去杠杆。现在这两大因素都有明显弱化的情况。”袁广平认为。 但是大家仍担心中国会走向上世纪80年代美日贸易战后日本式的衰退。袁广平认为这种可能性不大。首先,中国对美国的贸易依存度不高,再者,在产业链关系上中美更多的是互补性的,第三最关键的是,政策对冲了中美的贸易摩擦,比如近期货币有所放松等。


对于去杠杆,袁广平表示,2017年以前是金融领域的去杠杆,今年是实体经济去杠杆,出现了一系列民企债券违约事件。目前看,去杠杆的政策不会变,但节奏会根据市场可承受的程度进行微调。袁广平判断,下半年政策压制因素有所弱化,市场慢慢底部企稳到反弹。“这波调整后市场底部几乎可以确认,现在上市公司的业绩已经比过去好很多,目前是磨底过程,不需要悲观。”


袁广平坦言,在负面因素弱化、底部能够确认的情况下,消费科技等价值成长股可以获取长期的投资价值。“经济进入L型底部长期趋势就是在消费科技;看估值和未来两三年预测的盈利增速是否匹配,以PEG指标测算,PEG在1附近比较合理,这些股票大多坐落在消费科技,比如TMT、医药等领域。”


袁广平说,当下投资要把握经济结构调整的方向,在存量经济中就是新老经济此消彼长的关系,龙头公司市场份额越来越多。比如制造业正在从底部缓慢往上走,传统制造业和高技术制造业,后者从2012年10%的增速到现在17%,成长很快。“投资要投两个阶段,一是成长、渗透率的阶段,二是成熟、市场份额提高的阶段。现在投资新经济就是投渗透率提高的阶段。”


看好医药消费等四大投资主线 袁广平表示,有进步空间的就是价值成长的方向,看好制度变革的医药生物、技术领先的高端制造业、模式创新的新零售、品牌垄断的大众消费品等四大主线。


第一,模式创新,线上线下融合的新零售领域受关注。袁广平表示,未来中国商贸领域将从分散到集中,规模大、可整合资源多、具备全渠道运营能力的新零售龙头崛起将是中长期趋势。


第二,制度变革给医药生物行业带来机会。袁广平认为,医药股这轮趋势还没有走完,尤其是高端仿制药和创新药。


第三,品牌垄断的大众消费品。一方面是消费升级逐步下沉,三四线城市消费者、低收入人群的消费弹性更大,具有品牌垄断地位的大众消费品号召力更强;同时关注细分领域,如食品饮料、纺织服装、家具等行业的投资机会。


第四,技术领先的互联网、高端制造、新能源汽车产业链等。中国高端制造业发展很快,比如工业机器人(300024,股吧),这两年中国在核心零部件上进步很快,到2020年中国工业机器人的密度将达到150台每万人,有一倍的增长空间。另外,新能源汽车领域从过去的政策驱动、补贴阶段逐渐进入真实消费驱动阶段,汽车厂商生产出了很多好车型吸引消费者,未来能生产高续航里程汽车、高能量密度电池的企业,更受关注。



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