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趣操盘:优质水电龙头低估值和高股息率具备配置价值

趣操盘:优质水电龙头低估值和高股息率具备配置价值

上交所多维度化解处置公司债违约风险


趣操盘股票融资门户表示:受宏观经济形势和金融去杠杆等因素影响,近年来企业融资渠道受限,融资成本有所上升,偿债压力不断增大。不过在近期国内信用债市场整体个券违约风险事件增多的背景下,目前上交所整体公司债违约率情况依旧处于较好水平。来自上交所的最新统计数据显示,目前上交所债券市场公司债券未到期违约率约为0.2%,仍处于相对低位。




此外,从历史数据上看,上交所上市公司仅有两只债券处于违约状态,违约金额相对较小且均为私募债券,未造成较大的负面影响。督导发行人及受托管理人及时进行风险提示,履行好信息披露义务,要求相关责任人尽快开展债券风险化解工作,并妥善安排与债券投资者的沟通协调工作。同时,强化监管协同,与相关监管机构进行沟通合作,共同推进违约处置化解工作。


个股分化行情仍在延续


从短期看市场是由事件和情绪来主导的,但从中长期看还是由基本面和估值来决定的。A股现在的估值比2016年2638点时的估值整体来说还要低,还处于底部区域,低估值给投资者提供了比较强的安全边际。而从基本面上看,A股其实不缺乏各个行业的绩优公司,市场并没有进一步悲观的理由。我们认为3000点附近,应该是一个可以从中长期去布局的好时点,至于说短期受情绪扰动,这种反复可能会有发生,但是从中长期看,应该说还是一个非常好的配置时期。


在金融周期下行的过程中,股票市场估值还将受到挤压,市场会出现反复磨底的过程,这个过程可能会比较漫长。投资者未来具有打折买入好资产的机会,但前提是在磨底的过程中保存好实力。市场底部渐近并不代表一定会涨,而在当前市场趋势下,2016年以来的个股分化行情仍在延续,那些本来就业绩不好、成交量不好的股票会继续维持弱势,仙股、超小市值公司或将逐渐增加。


优质水电龙头低估值和高股息率具备配置价值


年初以来来水持续向好,低估值、高分红配置价值突出。2018年一季度全国水电发电量同比增长1.3%,较去年同期提升5.8个百分点;广西、湖北、四川水电发电量同比增长16.3%、5.4%和3.5%。上市公司层面,2018年1季度发电量增加驱动业绩稳中向好。因可开发水电资源减少,以及“十三五”放缓水电开发增速,我们预计水电企业新增在建工程规模将逐步缩容,资本金支出也将相应减少,大部分水电企业步入现金回流期。


2017 年水电企业分红比例可观,后续继续维持高分红比例可能性较大。当前优质水电龙头低估值、高分红,高股息率特征凸显,具备配置价值。 资金面整体偏紧的背景下,现金流充沛、业绩稳健的优质电力公司具备较高的安全边际,供需格局扭转有望推动资产价值重估。预计后续电力供需格局将会持续改善,优质存量电力资产利用小时有望稳步回升。


以上观点仅供参考,股市有风险,投资需谨慎!


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