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趣操盘融资网站:低估值和高弹性的矛盾

趣操盘融资网站:低估值和高弹性的矛盾

趣操盘股票融资网站表示:有两种股,一种是低估值的个股,这种股的特点是蓝筹----营业收入和利润稳定增长,市盈率或市净率或者用各种合适的估值方法判断都是低估值的标的,价格具备安全边际,和5年或十年的国债收益率比较,仍然具有优势。但唯一的缺点就是股本大,走势非常缓慢,甚至一个时期只看着邻居家的股涨,它就是不涨。这种股用中长期的眼光看是必涨的股,但就是不知道什么时间涨。



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另一种股是高估值的题材股,科技股,或者所谓的小盘股,趣操盘融资网站认为这种股就是成长股。符合政策,理想丰满,情怀崇高,甚至可以提高到为国解忧,为历史立碑。这种股不能看市盈率,因为它已经不符合理性的估值方法,属于市梦率的情怀股。这种股的特点是弹性大,什么资金都要进来玩一把,它就类似旧时代的烟花巷里的头牌,在圈子里很有吸引力。例如昨天的石墨烯,锂电,今天的芯片。从中期看,这种估值泡沫一定会破,但就是不知道何时破,因此短线客非常快乐。


这种高弹性的个股,就是题材股,我们的市场似乎充斥了各种题材,逼迫着机构散户都不断发掘题材里的黑马,因此,建立在题材基础上的投机行为就这么形成的。


对高弹性股不能谈论估值,因为它本就不是奔着价值来的,他们是博弈,博弈就是炒短线,就是市场的参与者的对赌。所谓的有3就有5,有5就有7,有7就有10,因此产生了涨停板敢死队。这里本来就没有规律,都是靠一口气撑着,没气了就完蛋了。


趣操盘股票融资网站指出:其实大部分价值投资者都是从找高弹性黑马的思维方法走出来的,都经历过这种情怀的投机。有的赚钱了但大部分是亏钱的。因为这是博弈,不可能所有的人都是赢家,一个大户或机构赚的钱基本上就是散户或别的大户亏的钱。典型的例子就是乐视网,不能说没有人赚钱,我相信除了薯片骗赚之外,绝大多数散户都是亏损的。如果这个公司退市了,那么,参与的百分之99的人都会亏惨了。就类似当年的重庆啤酒,还是有人赚了很多钱。


一个股市的参与者,究竟是选择第一种还是第二种,其实并不那么简单。


假设选择第一种方式,不仅仅对人的认知和理性是一个考验,对人的意志力和信念更加是一种考验,有些时候甚至是一种对生命的摧残。由于是中长线,人们很难看清楚将来的一段时间,一年甚至3—5年的周期里会有什么变化。因此,持有价值股的人会不断的被别人也是被自己追问----选择的对不对?要等到什么时候?如果发生灾难怎么办?由于我们对公司的认知永远都有局限性,理性也无法把握所有的信息,因此这种怀疑性地追问就更加有力量,有些时候基本上是无法回答的。


但是,这种方法基本上是散户盈利比较大的方法。应对上述的困难主要在如下方面:1,安全边际尽可能高,2,看公司3—5年的营收和利润成长,甚至更长的时间,3,最好等到技术面看到曙光再买。4,买进之后如果没有信心和意志力,最好离开市场,不要看短期的波动。其实这一切的关键还是真正的低估。如果企业利润有20%的成长性,PE在10倍之下,盈利只是时间的问题,但这并不能保证短期盈利,更不能保证它不会继续下跌到PE6倍甚至5倍的水平。这个阶段是非常残酷的。


对于那些认为自己的技术分析能力强,反应灵敏,又想赚快钱的人,当然是选择第二种方法。选择第二种方法的另一个理由是,既然我们中长线看不透未来,市场的风险又巨大,为什么不能回避呢,短线操作就不担心将来的变化,因为持股的时间很短,将来是什么样子就和自己没有关系了。如果投机者真能从这种思维方法盈利,当然是无可厚非的,关键是这种博弈不可能共赢,总会导致大部分人亏损。这种操作注重高弹性的办法的极限操作就是高频交易,涨停板投机。选择量化前几名的个股,题材漂亮,新鲜,市场热捧,有资金跟进,因此就博弈一个差价。游资们最喜欢的涨停板操作法,就是只要有资金进入,在接近涨停板上跟进,次日有一两个差价就卖出。在一个投机的市场,这种做法往往和操纵价格结合在一起,过去几乎风行全国。


所以趣操盘股票融资网站表示,低估值和高弹性是矛盾的。市场大部分的散户喜欢高弹性,机构一般喜欢低估值,但也不拒绝高弹性。其实每次恶炒题材股,都是机构在做市,上海自贸区概念股,雄安概念股,芯片概念股,5g概念股,半导体概念股,苹果链概念等等,莫不如此。


但是也有二者同一的时候,那就是大牛市。低估值个股涨幅到后期,也具有了高弹性,往往这个时候,价值股也就到头了。


在低估值和高弹性的背后,有着不同的逻辑选择。价值投资者重视公司的基本面和财务的结构,盈利的能力。对行业和题材并不是特别注意,当然那些消费性的行业公司更好选择些。高弹性的逻辑也并非忽视基本面,但他们看重的是行业的空间,题材的新鲜性,对于估值不关注甚至不相信。


就我自己的认知而言,不论是价值投资还是高弹性投机,估值都应该是出发的基础。低估值的另一个说法就是安全边际,因此价值投资的核心理念应该是安全性,不求胜先预败,从最坏的可能出发去获得投资收益。因此是保守的,稳健的,低风险的。高弹性的投机则相反,是自信的或者相信自己是自信的,激进的,高风险的。或者博弈成功,或者亏损惨烈。


做弹性,跟庄股,炒妖股,涨停板买进法等等尽管含义有所不同但在操作层面上大体上就是一个意思。真正的问题是:这种高弹性的泡沫股是合法合理的吗?他们在将来还会和过去20多年一样能够继续获得高估值定价吗?如果不能继续,那么这个转折点是什么时候呢?对于一个理智的投资手而言,可以用一句话概括自己的决策:“舆论蛊惑或散户看好的地方不要去”。


上面说到投资决策的困难问题,下面说一下乐观的方面。详细的论证没有必要,你可以把这一点作为信念放在心中:一个市场配置资源的经济体,是不能承受股市长期萧条的,尤其是在估值处于历史低位的阶段,机会远大于风险。市场和政府的需要是推动股市走好的最大的动力。中美贸易的摩擦或者贸易战,并非是一个多么可怕的事情,用历史的眼光看,这是任何国家经济都无法避免的事情。不仅仅是中美之间,其实美国和日本,和欧盟之间的贸易摩擦也是如此。目前人们对贸易战恐惧多大,那么将来放下之后,对市场的攻击力就会更加强劲。因为那些恐惧的资金必须快速回到市场中来,无论贸易摩擦的结果如何,都是如此。


本文内容仅供参考,不作实质指导意见。)


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